关于扩大企业年金基金投资范围的通知

发文单位:人力资源和社会保障部 中国银行业监督管理委员会
中国证券监督管理委员会等

发文单位:人力资源和社会保障部办公厅

文  号:人社部发[2013]23号

文  号:人社厅发[2014]35号

发布日期:2013-3-19

发布日期:2014-3-13

执行日期:2013-3-19

生效日期:2014-3-13

各省、自治区、直辖市人力资源社会保障厅(局)、银监局、证监局、保监局,新疆生产建设兵团人力资源社会保障局,各计划单列市人力资源社会保障局、银监局、证监局、保监局,上海、深圳证券交易所,中国证券登记结算有限责任公司:

各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团人力资源社会保障厅(局),各计划单列市人力资源社会保障局,各企业年金基金管理机构:

为促进企业年金市场健康发展,实现企业年金基金资产保值增值,根据《企业年金基金管理办法》(人力资源社会保障部第11号令,以下简称第11号令),现就扩大企业年金基金投资范围通知如下:

《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》(人社部发〔2013〕23号,以下简称23号文件)和《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》(人社部发〔2013〕24号,以下简称24号文件)发布后,对拓宽企业年金基金投资渠道,提高投资效率发挥了重要作用。为进一步推动两个文件的贯彻执行,经商银监会、证监会和保监会同意,我们制定了《扩大企业年金基金投资范围和企业年金养老金产品有关问题政策释义》,现印发你们,请认真贯彻执行。

一、企业年金基金投资范围在第11号令第四十七条规定的金融产品之外,增加商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货。

附件:扩大企业年金基金投资范围和企业年金养老金产品有关问题政策释义

二、企业年金基金资产以投资组合为单位,按照公允价值计算应当符合下列规定:

(一)投资银行活期存款、中央银行票据、一年期以内(含一年)的银行定期存款、债券回购、货币市场基金、货币型养老金产品的比例,合计不得低于投资组合委托投资资产净值的5%;清算备付金、证券清算款以及一级市场证券申购资金视为流动性资产。

人力资源社会保障部办公厅

(二)投资一年期以上的银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业(公司)债、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、万能保险产品、商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、债券基金、投资连结保险产品(股票投资比例不高于30%)、固定收益型养老金产品、混合型养老金产品的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的135%。债券正回购的资金余额在每个交易日均不得高于投资组合委托投资资产净值的40%。

2014年3月13日

(三)投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

附件

企业年金基金不得直接投资于权证,但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证,应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。

扩大企业年金基金投资范围和企业年金养老金产品有关问题政策释义

三、单个投资组合委托投资资产,投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。其中,投资信托产品的比例,不得高于投资组合委托投资资产净值的10%。投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划或者特定资产管理计划的专门投资组合,可以不受此30%和10%规定的限制。

一、23号文件第三条、第四条、第五条,24号文件第二条第(二)款3,专门投资组合的涵义:

专门投资组合,应当有80%以上的非现金资产投资于投资方向确定的内容。

专门投资组合是指将80%以上非现金资产投资于商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划或者商业银行理财产品型、信托产品型、基础设施债权投资计划型、特定资产管理计划型养老金产品中的一类产品而专门设立的投资组合。

四、单个投资组合委托投资资产,投资于单期商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划或者特定资产管理计划,分别不得超过该期商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划或者特定资产管理计划资产管理规模的20%。投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划或者特定资产管理计划的专门投资组合,可以不受此规定的限制。

二、24号文件第二条第(一)款3,专门投资组合的属性:

五、单个企业年金计划基金资产,投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划专门投资组合的比例,合计不得高于企业年金计划基金资产净值的30%。其中,投资信托产品专门投资组合的比例,不得高于企业年金计划基金资产净值的10%。

专门投资组合属于固定收益类组合,不得投资于股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、二级市场股票、股指期货及股票型养老金产品等权益类产品。

六、企业年金基金可投资的商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划的发行主体,限于以下三类:

三、23号文件第二条第(一)款,24号文件第二条第(一)款,养老金产品的流动性:

(一)具有“企业年金基金管理机构资格”的商业银行、信托公司、保险资产管理公司;

为了满足直接配置混合型、固定收益型养老金产品的需要,确保流动性符合规定比例,混合型、固定收益型(商业银行理财产品型、信托产品型、基础设施债权投资计划型、特定资产管理计划型除外)养老金产品,投资银行活期存款、中央银行票据、一年期以内(含一年)的银行存款、债券回购、货币市场基金的比例,合计不得低于产品资产净值的5%。其余类型养老金产品和专门投资组合主要用于大类资产配置,可以不受5%流动性资产的比例限制,但应确保赎回的需要,减少净值波动。

(二)金融集团公司的控股子公司具有“企业年金基金管理机构资格”,发行商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划的该金融集团公司的其他控股子公司;

四、24号文件第五条第(二)款,企业年金计划资产投资养老金产品的流动性:

(三)发行商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划的大型企业或者其控股子公司(已经建立企业年金计划)。该类商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划仅限于大型企业自身或者其控股子公司的企业年金计划投资,并且投资事项应当由大型企业向人力资源社会保障部备案。

企业年金计划资产投资养老金产品的,应当按照11号令及23号文件的规定,确保流动性资产的比例不低于企业年金计划资产净值的5%。

七、企业年金基金可投资的商业银行理财产品应当符合下列规定:

五、23号文件第五条,24号文件第二条第(二)款2,单个企业年金计划基金资产投资比例:

(一)风险等级为发行银行根据银监会评级要求,自主风险评级处于风险水平最低的一级或者二级;

单个企业年金计划基金资产,投资商业银行理财产品型、信托产品型、基础设施债权投资计划型、特定资产管理计划型养老金产品,以及专门投资组合的比例,合计不得高于企业年金计划基金资产净值的30%。其中,投资信托产品型养老金产品及信托产品型专门投资组合的比例,合计不得高于企业年金计划基金资产净值的10%。

(二)投资品种限于保证收益类和保本浮动收益类;

六、23号文件第三条,24号文件第二条第(二)款3,单个投资组合委托投资资产投资比例:

(三)投资范围限于境内市场的信贷资产、存款、货币市场工具、公开发行且评级在投资级以上的债券,基础资产由发行银行独立负责投资管理;

单个投资组合的委托投资资产,投资商业银行理财产品型、信托产品型、基础设施债权投资计划型、特定资产管理计划型养老金产品,以及商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。其中,投资信托产品型养老金产品及信托产品的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的10%。专门投资组合可以不受此限制。

(四)发行商业银行理财产品的商业银行应当具有完善的公司治理、良好的市场信誉和稳定的投资业绩,上个会计年度末经审计的净资产不低于300亿元人民币或者在境内外主板上市,信用等级不低于国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别;境外上市并免于国内信用评级的,信用等级不低于国际信用评级机构评定的投资级或者以上的信用级别。

七、24号文件第六条第(六)款,资产配置比例合规要求:

鼓励符合条件的商业银行根据企业年金委托人的投资偏好,为企业年金基金设计、发行商业银行理财产品。

企业年金计划受托人、投资管理人应当分别从计划和组合层面对企业年金资产进行合理安排,确保资产配置比例符合相关规定,资产流动性满足待遇支付等业务需要。企业年金计划托管人、养老金产品托管人应当做好相应监督工作。

八、企业年金基金可投资的信托产品应当符合下列规定:

八、23号文件第六条,发行主体:

(一)限于融资类集合资金信托计划和为企业年金基金设计、发行的单一资金信托计划;

企业年金基金管理机构的控股子公司,在符合相关金融监管部门规定的前提下,可以作为商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划的发行主体。

(二)投资合同应当包含明确的“受益权转让”条款;

九、23号文件第六条第(三)款,大型企业划分标准及投资备案要求:

(三)信用等级不低于国内信用评级机构评定的AA+级或者相当于AA+级的信用级别。但符合下列条件之一的,可以豁免外部信用评级:

大型企业划分标准,按照国家统计局《关于印发统计上大中小微型企业划分办法的通知》(国统字〔2011〕75号)执行。

1.偿债主体上个会计年度末经审计的净资产不低于90亿元人民币,年营业收入不低于200亿元人民币;

大型企业自身或者其控股子公司的企业年金计划基金资产,投资于该企业或者其控股子公司发行的商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划,投资事项应当事前由该企业向人力资源社会保障部基金监督司备案。备案材料应当包括:本企业属于大型企业的说明函;企业年金计划拟投资产品的合规性说明函;该产品简介及发行主体信息(包括但不限于公司治理、信用评级、投资业绩以及上个会计年度末经审计的净资产等信息);企业年金计划确认函。

2.提供无条件不可撤销连带责任保证担保的担保人,担保人上个会计年度末经审计的净资产不低于90亿元人民币,年营业收入不低于200亿元人民币。

备案材料应当符合监管规定和要求,内容真实准确完整,不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。人力资源社会保障部基金监督司在收到备案材料10日内未提出疑议,即视为通过。人力资源社会保障部基金监督司按照监管规定重点对企业及其子公司的主体资质合规性进行审核,不对该投资产品和投资事项做实质性审核和评估。企业年金受托人、投资管理人应按照法规及文件要求履行好各自职责,确保投资产品和投资事项合规有效,严控风险,托管人负责监督。

(四)安排投资项目担保机制,但符合上述第三款1条规定且在风险可控的前提下可以豁免担保;

十、23号文件第十条第(二)款,企业年金基金投资特定资产管理计划:

(五)发行信托产品的信托公司应当具有完善的公司治理、良好的市场信誉和稳定的投资业绩,上个会计年度末经审计的净资产不低于30亿元人民币。

企业年金基金投资特定资产管理计划时,不得投资除股指期货之外的商品期货及金融衍生品。

鼓励符合条件的信托公司根据企业年金委托人的投资偏好,为企业年金基金设计、发行信托产品。

十一、24号文件第四条,养老金产品申购、赎回费用:

九、企业年金基金可投资的基础设施债权投资计划应当符合下列规定:

养老金产品应当免收申购费,可以收取一定的赎回费,赎回费应全部归入养老金产品资产。

(一)履行完毕相关监管机构规定的所有合法程序;

十二、24号文件第四条第(一)款,养老金产品净值计算和会计核算:

澳门英皇娱乐,(二)基础资产限于投向国务院、有关部委或者省级政府批准的基础设施项目债权资产;

投资管理人是养老金产品资产净值计算和产品会计核算的主会计人。与养老金产品有关的会计问题,如投资管理人与托管人充分协商仍无法达成一致意见的,按照投资管理人对产品资产净值的计算结果对外公布,但应当注明该资产净值计算结果未经托管人复核一致。

(三)投资合同应当包含明确的“受益权转让”条款;

十三、24号文件第三条第(三)款、第五条,养老金产品投资人职责:

(四)信用等级不低于国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别;

企业年金计划资产或者企业年金计划投资组合资产投资养老金产品,由企业年金计划受托人或者企业年金计划投资组合投资管理人代为行使养老金产品的投资人职责,作为养老金产品份额持有人。

(五)投资品种限于信用增级为A类、B类增级方式;

十四、24号文件第一条第(二)款,第四条第(五)款、第(六)款,养老金产品投资于产品管理人管理的金融产品的收费:

(六)发行基础设施债权投资计划的保险资产管理公司应当具有完善的公司治理、良好的市场信誉和稳定的投资业绩,上个会计年度末经审计的净资产不低于2亿元人民币。

养老金产品投资于同一投资管理人自身管理的金融产品,如万能保险产品、投资连结保险产品、证券投资基金、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划等,该部分投资资产在养老金产品层面不再收取投资管理费,投资管理人在养老金产品投资管理合同和托管合同中应当明确包含这一条款。

鼓励符合条件的保险资产管理公司根据企业年金委托人的投资偏好,为企业年金基金设计、发行基础设施债权投资计划。

十五、24号文件第四条第(四)款、第六条第(六)款,养老金产品合规时限要求:

十、企业年金基金可投资的特定资产管理计划应当符合下列规定:

投资管理人应当自养老金产品初始投资运作之日起3个月内使产品的投资范围及比例符合11号令、23号文件、24号文件等法规文件规定及产品合同的约定。因证券市场波动、上市公司合并、产品规模变动等投资管理人之外的因素致使产品投资不符合11号令、23号文件、24号文件等法规文件规定及合同约定的投资比例的,投资管理人应当在可上市交易之日起10个交易日内调整完毕。法律法规或监管部门另有规定的,从其规定。

(一)限于结构化分级特定资产管理计划的优先级份额;

十六、23号文件第二条第(一)款,24号文件第二条第(一)款4,银行存款流动性界定:

(二)不得投资于商品期货及金融衍生品;

存款期限在一年期以内(含一年)的银行存款(定期存款、协议存款)可视为流动性资产。

(三)不得投资于未通过证券交易所转让的股权;

十七、24号文件第五条第(二)款,企业年金计划资产投资养老金产品的账户要求:

(四)发行特定资产管理计划的基金管理公司应当具有完善的公司治理、良好的市场信誉和稳定的投资业绩,上个会计年度末经审计的净资产不低于2亿元人民币。

法人受托机构将受托管理的企业年金基金资产直接分配给养老金产品时,托管人应当单独开立一个投资资产托管账户,专门用于根据法人受托机构的指令通过该账户进行投资养老金产品的资金划拨,法人受托机构和计划托管人分别对该账户的资产单独建账、独立核算,并进行信息报告,托管人应当定期与受托人核对该账户资产净值等账务,与账户管理人核对资产份额。

十一、企业年金计划投资组合、养老金产品参与股指期货交易应当符合下列规定:

十八、23号文件第七条、第八条、第九条,评级机构:

(一)根据风险管理的原则,只能以套期保值为目的,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行;

企业年金投资品种所涉及的评级机构,应当分别符合银监会、证监会、保监会对相关产品评级机构的监管规定。

(二)企业年金计划投资组合、养老金产品参与股指期货交易,任一投资组合或者养老金产品在任何交易日日终,所持有的卖出股指期货合约价值,不得超过其对冲标的股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)等权益类资产的账面价值;

(三)企业年金计划投资组合、养老金产品不得买入股指期货套期保值。

十二、商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划的估值办法,按照相关法律法规或者监管部门的规定执行。

十三、投资管理人投资的金融产品,募集资金投资方向应当符合国家宏观政策、产业政策和监管政策;产品结构简单,基础资产清晰,信用增级安排确凿,具有稳定可预期的现金流;建立信息披露机制和风险隔离机制,并实行资产托(保)管。投资管理人应当优先投资在公开平台登记发行和交易转让的金融产品。

十四、投资管理人应当对有关金融产品风险进行实质性评估,根据投资管理和风险管理能力,合理制定金融产品配置计划,履行相应的内部审核程序,健全内部信用评级制度,科学确定投资品种和规模、期限结构、信用分布和流动性安排。

投资管理人投资有关金融产品,应当充分发挥投资者监督作用,持续跟踪金融产品管理运作,定期评估投资风险,适时调整投资限额、风险限额和止损限额,维护资产安全。金融产品发生违约等重大投资风险的,投资管理人应当采取有效措施,控制相关风险,并及时向人力资源社会保障部和有关业务监管部门报告,同时抄报企业年金受托人。

投资管理人投资有关金融产品,不得与当事人发生涉及利益输送、利益转移等不当交易行为,不得通过关联交易或者其他方式侵害企业年金委托人的利益。

十五、本通知所指信用增级安排,其中保证担保的,应当为本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保,且担保人信用等级不低于被担保人信用等级;抵押或者质押担保的,担保财产应当权属清晰,未被设定其他担保或者采取保全措施,经评估的担保财产价值不低于待偿还本息,且担保行为已经履行必要法律程序。

2013年3月19日

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